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利润空间良莠不齐

2018/12/22 11:37:49      点击:

   当低油价为以石油为原料的化工生产商带来利润的同时,也伤害了中东和北美这些此前具有成本优势的生产商,烯烃行业以轻质原料为基础的生产商利润空间被大幅压缩。虽然化工yb体育官网价格持续下跌,但油价跌幅比化工yb体育官网更大,化工生产商有丰厚的利润空间。然而,这种机遇并未对所有化工产业链“一视同仁”。总体来看,上游产业都受到较大的市场波动影响,而贴近终端消费品的市场波动则小得多,基础化工yb体育官网价格随油价应声下跌。

  在中国,以石脑油为原料的乙烯裂解装置运营商获得近几年来最可观的利润。芳烃生产商也受益于低油价,但所获利润与前者相比差距甚大。对二甲苯的盈利有所改善,但产能过剩依然抑制利润提升。另外,氯碱、甲醇和氨yb体育官网链的低能源价格优势已迅速被yb体育官网价格下滑侵蚀。

  此外,中间体生产商也从低油价中获得一定利益。基础化学品和中间体之间的价差有所扩大。一般来说,用于非耐用消费的化工yb体育官网表现相对较好,如乙二醇(EG)、聚酯链和苯乙烯链都有突出表现。而用于基础设施和耐用品的化工yb体育官网受需求增长缓慢影响,表现差强人意。如醋酸、二苯甲烷二异氰酸酯(MDI)、涂料和合成橡胶链受到越来越多的产能扩张和需求滞缓影响,盈利情况进一步恶化。

  IHS咨询公司预测,化工业未来5年的盈利状况将好于预期,但地域性差异仍将存在。短期内,低油价将压低美国和中东以天然气为原料的化工生产商的利润,这对亚洲和欧洲以石油为原料的化工生产商有利。就中期来说,油价的复苏将给亚洲和欧洲的化工生产商施加压力。从长远来看,随着化工业新投资的减少,需求增长将逐渐超过产能增长,市场供需将逐步趋紧,行业平均表现将有所改善。